91探花在线观看-91桃色无码国产在线观看二区-91桃色午夜福利国产在线观看-91天堂一区二区三区在线-91天堂一区二区三区在线观看-91天堂一区二区在线播放

  • 歡迎光臨燃氣表信息網!
 
當前位置: 首頁 » 企業資訊 » 企業勝經 » 正文

華為如何解決資金瓶頸

字體: 放大字體  縮小字體 發布日期:2014-02-11  瀏覽次數:1837

           次貸危機引發的全球金融風暴,有愈演愈烈之勢,一些出口型企業正遭遇重創。而華為因為其超過70%的銷售收入來自國際市場,更成為業界所關注的風向標。

    根據業內人士的分析,通信企業海外銷售的回款周期,一般比國內的回款周期要長許多(最長的甚至達12個月之久)。因此,華為在海外市場要高速擴張,就需要大量的周轉資金,這就對企業的現金流要求很高。

    那么,華為是怎么解決這個資金瓶頸的呢?

    特殊的應收賬款融資

    由于在金融風暴背景下業界對華為資金問題的關注,其使用的一種新型的融資模式,開始浮出水面。

    這種融資模式,源自2004年華為與國家開發銀行簽訂的一項協議。根據協議,國開行在未來5年,向華為提供合計100億美元的融資額度。而這個融資額度,華為基本用來進行“應收賬款融資”:華為將對客戶的應收賬款出售給銀行,銀行取得銷售合同下的收款權,之后銀行委托華為催收應收賬款及利息,并按期歸集后交付銀行。同時,華為承諾,如果應收賬款出現壞賬風險,華為則從銀行回購應收賬款。

    據公開信息,到2006年末為止,華為已經使用了100億額度中的70億。很顯然,這種融資方式,不是普通意義上的“應收賬款質押融資”,而是“應收賬款轉讓”。雖然這兩種模式都起到了把應收賬款“提前變現”的作用,看上去無論選擇哪種方式,對于融資方的融資作用都是一樣的。但是,這兩種方式對于融資方的利益卻是不一樣的。采取“應收賬款轉讓”的方式,融資方可以獲得多重“附加利益”。

    利用應收賬款轉讓獲得“雙重貸款”

    如果按照“應收賬款質押”的方式融資,華為僅僅就是將應收賬款抵押給了國開行,并借此獲得貸款。同時華為在國開行開設專用賬號,客戶的貨款直接匯入該賬號,用于還本付息。

    而如果采取“應收賬款轉讓”的方式融資,華為雖然從銀行獲得了融資(即使其仍然承擔壞賬回購風險),但它在報表上卻不體現為債務,而是銷售收入。這樣做,一方面增加了現金資產,另一方面減少了負債,實際上就降低了企業的資產負債率。

    根據華為財務報告,2006年其資產負債率為66%。如果不是采取“應收賬款轉讓”,而是采取“應收賬款質押”的方式,那么華為的資產負債率必然要高于這個數字。而資產負債率的降低,又有利于其通過“信用貸款”的方式,從其他銀行再次獲得融資。

    因而,華為的融資邏輯就變成:轉讓應收賬款(避免使用“應收賬款質押”)獲得一次融資→相對降低資產負債率→以相對低資產負債率獲得銀行二次融資。通過融資方式的這點小改變,即可達到二次融資的效果,進而促進其現金流的充沛。

    除了二次融資效果之外,此舉還為企業提供了合理避稅的手段。一般而言,應收賬款的轉讓并非足額轉讓,而是有一定的折扣。比如,1億的應收賬款,9000萬轉讓出去,這就產生了1000萬的損失。根據《企業財產損失所得稅前扣除管理方法》相關規定,應收賬款屬于企業財產范圍,其轉讓所發生的損失可以稅前扣除。

    因此,華為便可以利用與國開行間的應收賬款轉讓行為,將應收賬款轉讓的損失部分申報扣除應納稅所得。

    難以復制

    從以上分析來看,“應收賬款質押”與“應收賬款轉讓”從表面上看似乎差別不大,但是給企業帶來的利益卻區別很大。看來這種模式值得大力推廣。但是站在博弈的角度來說,對企業有利的地方,對銀行來說就是潛在的風險。

    站在銀行的角度來說,應收賬款轉讓給銀行的方式,部分掩蓋了企業的債務,影響了企業資產負債率的真實性,并進一步增加了信貸資金的中長期風險。一份國家相關部門對國開行的審計報告就認為,該行對華為的這種融資模式,風險高于普通融資模式,因而建議國開行在相關環節采取有效措施,降低風險。
 

 
免責聲明:
本站所提供的文章資訊、圖片、音頻、視頻來源于互聯網及公開渠道,僅供學習參考,版權歸原創者所有! 如有侵犯您的版權,請通知我們,我們會遵循相關法律法規采取措施刪除相關內容。


 
[ 企業資訊搜索 ]  [ 加入收藏 ]  [ 告訴好友 ]  [ 打印本文 ]  [ 關閉窗口 ]

 
 
 
一周資訊排行
圖文推薦
 
 
 
 
 
主站蜘蛛池模板: 欧洲一卡2卡三卡4卡免费视频 | 9I成人版视频 | 午夜无码国产精品有码无码av在线播放亚洲精品国产va在 | 国产亚洲永久精品电影在线观 | 亚洲自拍三级片在 | 午夜日韩欧美精品久久久久 | 亚洲欧美日韩二页 | av天堂电影网 | 欧美人和黑人牲交网站上线 | 中文字幕乱码人妻一区 | 久久精品a一国产成人免费网站 | 一本久久伊人热热精品中文字幕 | 久久久久久国产精品无码超碰动画 | 精品自拍视频在线 | 好硬啊进得太深了A片无码视频 | 日韩乱码人妻无码中文字幕视频 | 日韩免费无码电影一区二区 | 88久久精品无码一区二区毛 | 98色精品视频在线 | 精品露脸国产偷人在视频 | 欧洲亚洲精品a片久久99 | 一本无码中文字幕在线观 | 免费精品视频 | 亚洲国产第一区二区三区 | 亚洲日韩精品一区二区三区 | 久久精品国产亚洲av麻豆网站 | 国产无码高清视频不卡 | 国产日韩欧美亚洲精品中字 | 亚洲国产成人久久综合动漫3d | 日本黄A级A片国产免费 | 欧美成人A片免费无码毛片 欧美成人H版泰山134 | 国产偷窥真人视频在线观看 | 国产黄A片三級三級三級 | 中文字幕av无码一区二区三区电影 | 国产成人精品一区二三区在线 | 国内自拍av | 高潮歹无毛免费观看视频 | 男男gay亚洲帅哥在线 | 吉泽明步高清无码中文 | 蜜桃AV蜜臀AV色欲AV麻 | 欧美日韩欧美一区 |